2023年2月13日嘉曼服饰（301276）颁发公告称信达证券汲肖飞、中信证券张浸光 张笑岩 郑逸坤 王瑞迪 叶兴林、国寿养老崔恒旭、国泰君安资管张昂于2023年2月9日调研我们司。

　　答：公司授权品牌添加较快一方面是由于公司经营的授权品牌都是中高端品牌，己方周备肯定的著名度，品牌气势昭彰，鸠合公司三十多年的管制履历和打算基本，这些品牌的产品计谋和营销政策转机得较为胜利。另一方面，公司也计较可贵电商渠谈的成长和新平台的拓展，筹办功用较高。是以从数据上看授权品牌的成长较疾。

　　答：公司感触行径童装的赛谈未来会更加细分，这源于生存格式和着装场闭的细分。比方户外运动、专业举动、活动休闲以及时尚活动，实在都是有区别的，行动服饰的概念也较为宽泛。随着人们生计水准的发展，行动童装赛谈也会进一步扩容。公司目前筹备的这几个主力品牌气派鉴识显然，哈吉斯主要是英伦校园风格，暇步士是美式休闲气势，水孩儿是公众休闲风格，菲丝讲汀是法式精美气魄。但实在公司的产品内里也会有蕴藏少少活动元素的安插，或一局限举动系列。

　　问：现在线下优质资源的较量特出剧烈，怎么评估线下开店的难易水准以及公司异日的开店筹办是什么。

　　答：公司线下门店数量原本再有较大的上起飞间，分歧品牌的开店战略也不尽一致。站在一二线城市的视角来看，国际高端品牌进驻的是高端渠谈，譬喻 SKP。中高端品牌暇步士与哈吉斯以中高端百货和购物重心渠叙为主，中端品牌水孩儿以社区型百货渠谈为主。随着中国经济的接续滋长，泯灭者可布置收入的先进，站在三四线都市的视角，耗费者对中高端品牌会产生新的必要，这都市给全班人带来少少新的填充点。比赛真实生存，但发展空间同样宽广。

　　问：线上渠谈占比越来越高会不会感染产品定价，对待品牌定位是否会呈现感化。

　　答：据公司旁观，线下和线上周备是分别的花消群体。线上花费群体偏年轻，我们的保存方式与互联网合联的更为邃密，也更探索性价比。线下损耗人群更习惯于去体会和试穿，实践确认品格感和穿着景况等。线上线下的消费人群差别，以致于存在花样、购物习俗与消费智力也不尽肖似。

　　答：今年开年线下的墟市热度斗劲彰彰，基本上各个商店都是正向反馈。这可能跟客岁年尾受疫情重染，大部分消耗者在身段痊愈后舒坦走披缁门有肯定合连，其它叠加春节假日的地位所导致。总体来说线下阅历了疫情后损耗苏醒。

　　答：公司对梦想加盟商从以下方面举办考查甄选（1）占有优良的商业光荣度和个品德质，而且认可公司的品牌文化和企业价钱观；（2）以有零售行业或童装行业履历者优先思考；（3）具有能够保证较好久加盟运营的资本势力；（4）具有较好的品牌意识、任事理想和合营合作意识；（5）在目的地域商场有必然的筹划优势，征采但不限于渠谈资源、运营团队、市集熟谙水平等。公司综关考查加盟商上述各项条件后，出具条约评审主张。

　　答：公司是分品牌与渠叙来牵制的。除国际零售代办品牌外，各品牌的交易条线根基是类似的。睡觉局限和提供链部门都有分品牌单独的团队负责，线下渠说直营模块与加盟模块均按品牌来鉴别管制，线上各品牌归电商职责部统筹牵制。每个就业部决心人直接向分管副总经理汇报，各团队孤立考查。

　　问：公司在唯品会平台的客群有什么样的特性，为什么唯品会在电商的出售占计较高。

　　答：据迟疑公司在唯品会的客群大片面为寻找品牌和性价比的女性群体。唯品会在电商收入中占比试高，一方面是由于公司奇怪的产品竞争力和电商运营材干促进销售加添，另一方面公司产品优良的出卖阐扬使得唯品会付与公司产品更多的流量资源，综合激动公司卖出收入在唯品会品牌的增加。

　　答：公司对线上渠道合键以利润为考察指标。在增加方面要保证精湛的参与产出比，促销方面不时会在保持必然举止频次的同时保障促销举止的毛利率。

　　答：公司自有渠谈品牌 BEBELUX 的定位是举世多品牌高端童装汇合店，首要布局在高端的商场和购物重点，例如万象城、SKP、杭州大厦等。

　　答：第一，据观察童装的复购率比成人装要高。随着小同伴的孕育、身材的转折，家庭每年的童装付出是刚性的。同时随着生活的精华化、着装场关的扩张，童装的复购率也团体呈现飞翔趋势；第二，童装客户粘性较高，消耗者相较于样子对品德感的仰求会更高。破费者一旦认定某一个品牌在材质的稳重性，面料的开心度，放置的时尚度上都到达内心轨范后，会直接举行复购。

　　公司的品牌矩阵涵盖中端、中高端以及高端品牌，倾向客群具备一定的破费才华，相对来叙价钱敏感度不是特别高。

　　嘉曼服饰2022三季报浮现，公司主营收入7.2亿元，同比下降2.7%；归母净利润1.04亿元，同比低落8.11%；扣非净利润8338.55万元，同比降落17.06%；个中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.22亿元，同比飞扬9.02%；单季度归母净利润2971.36万元，同比飞腾17.42%；单季度扣非净利润1955.63万元，同比低落14.46%；负债率21.5%，投资收益388.0万元，财务费用77.18万元，毛利率60.03%。

　　该股比来90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入315.9万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额扩充。依照近五年财报数据，证券之星估值领悟器材映现，嘉曼服饰（301276）行业内较量力的护城河较差，赢余智力精湛，营成效长性卓绝。财务相对矫健，须热心的财务指标搜求：货泉资金/总产业率。该股好公司指标3星，好代价指标3星，综关指标3星。（指标仅供参考，指标边境：0 ~ 5星，最高5星）

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