浪奔浪涌，阻隔A股“化妆第一股”——杉杉股份登陆上交所主板一经整整往时了27年。此后百舸争流千帆竞，美尔雅、雅戈尔、海澜之家、红豆股份连结上市，结果了彼时中国修饰企业上市潮。

　　频年来，华夏化妆市集畅旺开展，更加是女装市场局限陆续增长，品牌数量无间增添，方法更趋多元化。Euromonitor 数据表露，中国女装行业市场领域自 2017 年 7,068.70 亿元增长至 2021 年的 8,149.20 亿元，年均复关促进率为3.62%，而2021年华夏男装市场限度仅有4,972.01亿元。

　　2021年岁终淘系女装第一股“戎美股份”上市，2022年9月“高端童装第一股”嘉曼服饰挂牌，这如同预示着中国扮装企业即将迎来新一波上市潮，玮言服饰无疑也是个中一员。

　　1997年，彼时的深圳人用心苦干、奋力拼搏，努力建造新的深圳快度，时年27岁的叶琳成为了深圳市颖雅实业有限公司的一名经理，这是一家方才树立以从事零售业为主的企业。

　　2002 年叶琳树立了EIN品牌；2004 年至 2009 年她担当一珏实业董事长。当前，叶琳控制玮言服饰董事、总经理，深圳原色董事长、总经理。

　　慧炬财经留心到，叶琳和男子马忠红均为1970年生，华夏国籍，都占据几内亚比绍共和国长远居留权。马忠红媒体人出身，曾在特区与港澳经济杂志社、香港商报报社、深圳报业群众旗下深圳商报社和深圳晚报社等管事。今朝，马忠红任玮言服饰董事长。

　　2022年7月5日，深圳市玮言服饰股份有限公司（下称：玮言服饰）表露招股书，冲击挚友所主板。2023年1月5日，证监会对其出具了反馈主意，这象征着公司距离上市又近了一步。

　　招股书表露，玮言服饰是国内同心于中高端品牌女装的著名企业之一，主交易务为中高端女装的陈设、临蓐与出售，旗下占领 EIN、PURE TEA 茶愫、PLAIN PEOPLE 及 RENLI SU 四个品牌。

　　个中，EIN 品牌定位于自然文艺气魄，目标人群为都市文艺女性。PURE TEA 茶愫品牌定位于今世东方文艺气魄，想法人群为敬重东方文化的文艺女性。PLAIN PEOPLE 品牌定位于通勤文艺气概，宗旨人群为当代职场精英女性。RENLI SU品牌定位于英式贵族风格，目标人群为喜好文艺和时尚的独立女性。

　　目前，玮言服饰的竞争对手不少，包括欣贺股份、地素时尚、歌力想、锦泓团体、安正时尚、朗姿股份、玛丝菲尔、素然服饰、之禾时尚等，其中，地素时尚、锦鸿全体、安正时尚和朗姿大众等企业一经上市。

　　招股书大白，2019年至2021年，玮言服饰生意收入折柳为4.68亿元、4.79亿元、6.31亿元，归母净利润分别为5116.77万元、8294.39万元、1.13亿元。

　　数据显示，2019年至2021年，玮言服饰来自EIN品牌的收入占总收入比别离到达71.74％、69.21％和70.54％。EIN 和 PURE TEA 茶愫两大品牌总计收入占主买卖务收入的比例分别为 94.86%、94.09%和 94.82%，品牌 PLAIN PEOPLE 和 RENLI SU 处于提拔期，品牌的著名度相对较低，品牌收入占计较低。

　　EIN 品牌是玮言服饰旗下中心女装品牌，建设于 2002 年，定位中高端女装。EIN品牌叙究货色或资料的自然局面，操纵言语崇拜创设兼具情感，品牌珍视流露人文视角和生计美学，塑造一种文艺感的新都会女性形象， 2021 年EIN共推出1,329个新款。

　　据招股书，2019-2021年，玮言服饰主交易务收入辞别为46,680.73万元、43,803.90万元和57,780.81万元。个中，2021年收入增幅较大，2020 年主营业务收入较 2019 年退缩 2,876.83 万元，降落 6.16%，合键是受新冠疫情攻击。

　　反馈念法中，就2021年收入大幅增进，证监会乞请评释源由及合理性，并注解与同行业可比公司是否留存区别，收入增加是否可连接。

　　其余，陈诉期各期，玮言服饰毛利率阔别为 81.38%、82.08%和 82.12%，主交易务毛利率辞别为 81.52%、82.32%和 82.32%，值得谨慎的是，EIN品牌毛利率差别为80.75%、81.51%、81.30%，玮言服饰表示，公司悉数毛利率水平较高，符合中高端女装行业特征。

　　而就主营业务毛利率高于同行业可比公司、直营模式毛利率较高，证监会就乞求注脚毛利率高于同行业可比上市公司左近售价品牌的源由及合理性。

　　穿透招股书，慧炬财经涌现，玮言服饰是一家夫妇店，2009年，玮言服饰由马忠红和一珏实业联合出资扶植，其中马忠红出资1500万元，一珏实业以房屋筑修物出资作价3500万元。

　　招股书表露，叶琳以53.49％的直接持股比例为公司控股股东，担负公司董事、总经理、重点手艺人员。叶琳、马忠红佳偶总计掌握公司90％表决权，为公司本质控制人。马忠红担任公司董事长，直接持有玮言服饰31.41％股份，另外其还举止言利投资的履行事故关资世间接掌管公司5.09％表决权。

　　慧炬财经注意到，据招股书流露，玮言服饰曾在2020年突击分红2.5亿元，此前2019年分红金额2500万元，两次累计分红金额抵达2.75亿元。而同时呈报期内累计归母净利润仅约为2.473亿元，以持股比例来看，此中2.475亿加入实控人夫妻口袋。

　　在反馈看法中，证监会就仰求注解举行大额现金分红的因由及闭理性，对公司经营安全性、现金流的陶染，是否符合《公国法》《公司正派》等国法法例与内里典型的礼貌；其余，分红款子的首要资金流向与用途也成为证监会的仔细核心，与联系方、客户、提供商是否保管本钱往来，是否保留资金关环回流、是否保留体外本钱循环造成发售回款或认真资本费用的情况，证监会云云问路。

　　招股书表露，玮言服饰曾与控股股东、现实担负人叶琳之子女蒙发作相干租赁引起了慧炬财经的提防。事由为 2018 年 1 月 11 日，玮言服饰与孙蒙签订房屋租赁左券，孙蒙将位于深圳市福田区侨香路鸿新花园的房屋租赁给公司。2019年与2020年租金告别为39万与27.3万。

　　玮言服饰为什么要必定租赁实控人儿子的房屋，招股书并没有解讲，然而玮言服饰示意房屋租赁金额较小，占公司净利润比例较低，租赁价值参考商场价格定价，不保全买卖价格显失公允、危急公司及非联络股东益处及长处输送的局面。

　　玮言服饰屡因作假广告、产品质料、税务管理等方面标题被科罚，招股书暴露，据2019 年 7 月 19 日深圳市商场监督办理局南山监管局出具的《行政责罚见告书》（深市监南告字[2019]NT190615 号）披露，载明：玮言服饰在产品名称中操纵“有机”字样用于天猫店铺商品详目页的广告宣传，因涉案产品的资料未博得我们国有机产品认证，属于发表虚假广告的行恶举动，责令玮言服饰收场公布涉案广告并罚款 300 元。

　　别的，2019 年 9 月 17 日，深圳市墟市看管管理局南山囚禁局出具的《行政科罚决策书》（深市监南罚字[2019]441 号）显示，载明：玮言服饰筹备的天猫店肆在休闲裤出售页面商品注重讯休栏目中标注的材质身分与商品实物吊牌消息标注的材质要素不一律，属于宣告伪善商品注解，决定责令玮言服饰改革积恶行径并作出劝诫的行政责罚。

　　反馈见解中，证监会器重哀告评释申诉期内是否保管因乌有传播、太甚散播产品恶果受到有合一面行政惩罚，是否与破费者之间保留株连或潜在瓜葛。

　　招股书流露，玮言服饰发卖费用阔别约为2.01亿元、1.99亿元和2.67亿元，占当期交易收入比重判袂抵达42.89％、41.44％和42.31％，十足出卖费用率略高于同行业可比公司匀称秤谌。

　　值得提神的是，2021年，玮言服饰加紧商场实践，邀请刘诗诗担负EIN品牌代言人，以至广告传布费添补1536.84万。玮言服饰表示，“公司还借助国内闻名媒体、杂志，选择优质优伶举办合作，拍摄时尚大片，并于2021~2022年聘请刘诗诗认真EIN品牌代言人，依托多渠途时尚平台达成内容推行。” 玮言服饰吐露2020 岁尾邀请刘诗诗担当 EIN 品牌代言人，与栩栩华生（北京）文化资讯传布有限公司缔结品牌引申关系条约，并预付呼应践诺费。

　　慧炬财经提神到，玮言服饰的存货限制不低，数据显示，申说期各期末，玮言服饰存货账面代价离别为1.39亿元、1.33亿元和1.29亿元，占流动资产的比例差别为28.11%、21.44%和28.41%，玮言服饰阔别计提了7015.46万元、7715.92万元和6462.49万元的抑价筹划。各期末存货降价经营占存货余额比例离别为33.62%、36.74%和33.40%，各申报期存货抑价规划转销的金额分散为2,702.89万元、2,877.04万元和4,274.35万元；此中，一年以内库存商品的账面余额占比分手为40.24%、34.77%和42.75%；

　　反馈中，证监会乞请补充大白存货降价策划的尝试过程和结束、同行业可比公司对比状况及差异情由认识、各期末减值筹划的期后转回情形，解释是否保全颠末掌握削价商品出卖时点而调整利润的情况。

　　“身在井隅，心向俊美”，小红书上叶琳介绍一栏上有着如此的翰墨标签，这也许是叶琳的优美心理写照，调节发言上着重强调东方文化美学的玮言服饰能否得胜上市，慧炬财经将络续热情！